公司快評︱持續虧損卻賣掉賺錢資產，科森科技的戰略抉擇能否經得住市場考驗？

每經評論員 杜宇

12月16日晚間，科森科技（SH603626，前收盤價13.19元，市值73.19億元）發布了一系列公告，就上交所關注的公司持續虧損仍出售盈利資產等事宜做出說明。此前，科森科技擬以9.15億元人民幣的對價將其全資子公司科森醫療100%的股權轉讓給耀嶺科，增值率高達206.45%。這一舉動引發了市場的廣泛關注和諸多疑問：在持續虧損的背景下，出售盈利能力較好的資產是否合理？公司未來的經營戰略又將如何調整？

科森科技稱出售科森醫療主要有以下三點考慮：一是科森醫療出?；貓舐瘦^低，受地緣政治影響，海外建廠投資高、產品驗證周期長，且同業已完成海外布局，新增產能對收入拉動有限；二是科森醫療能獲得較高估值，采用收益法評估，PE倍數為11.91倍，處于市場合理估值區間，出售可為當期利潤表帶來顯著收益；三是出售科森醫療落地性較強，相比閑置廠房及配套設備的處置，科森醫療的交易結構、支付節奏已具備可落地性。

科森科技表示，本次交易與公司的實際經營狀況和長遠發展目標相契合，定價依據合理，不存在損害上市公司及全體股東利益的情況。公司計劃通過戰略性資產出售實現業務優化與財務重構，扭虧為盈，穩固現有消費電子業務，并集中資源重點布局顯示散熱模組、機器人結構件及模組等高壁壘、快增長領域。然而，公司已連續兩年陷入虧損泥潭，2023、2024年歸母凈利潤分別為-2.81億元、-4.77億元，2025年前三季度雖虧損收窄但仍處于虧損狀態，市場對其未來的經營能力和戰略轉型效果仍存疑慮。

投資者的擔憂并非沒有道理。盡管公司強調出售資產的必要性和合理性，但投資者仍然擔心這一決策會對他們的利益造成損害。面對投資者的擔憂，科森科技需要采取更積極的措施來保障投資者的利益。首先，公司應進一步增強信息披露的透明度，詳細披露交易的具體細節，包括評估依據、交易結構以及未來的收益預期等，讓投資者能夠清晰地了解公司決策的依據和邏輯。其次，公司需要強化戰略規劃的可行性和透明度，明確新業務布局的具體路徑和預期收益，向投資者展示清晰的轉型藍圖，增強投資者對公司未來發展的信心。

此外，科森科技需要進一步加強成本控制和業務調整，確保戰略轉型的順利推進，以實現可持續發展。投資者也應密切關注公司未來的經營動態和財務表現，評估其戰略抉擇能否經得住市場的長期考驗。