本文轉自【央視財經】；

本周，國際金價迎來強勢反彈，盤中一度站上每盎司4400美元關口，創下6月中旬以來新高。金價為何突然大漲？后市可能怎么走？

本周金價強勢反彈

創1月下旬以來最佳單周表現

截至本周五收盤，紐約商品交易所12月交割的黃金期貨價格報每盎司4399.70美元，本周累計上漲超7%，創下自1月下旬以來的最佳單周表現。那么，金價大漲的原因是什么？

據美國CNBC報道，疲軟的美國就業數據、中東局勢緩和預期升溫，是推動本輪金價上漲的兩個直接原因。

美國勞工統計局最新公布的數據顯示，美國7月非農就業人數意外減少2.3萬人，而市場此前普遍預計將新增約8萬人，為今年以來最差表現。不僅如此，美國勞工統計局還下調了之前兩個月的數據，5月和6月的非農就業數據合計下修10.3萬人。美國近一個季度的就業數據堪稱慘淡。

對于金融市場而言，非農就業數據一直被視為觀察美國經濟運行狀況的重要風向標之一。就業增長明顯放緩，意味著企業招聘意愿減弱、經濟動能可能減弱，美聯儲進一步收緊貨幣政策的必要性也隨之下降。正因如此，每月非農數據公布后，往往都會引發包括黃金、美元、美債以及美股在內的資本市場顯著波動。

美國7月非農數據走弱

市場調整美聯儲貨幣政策預期

如此疲軟的就業數據，讓市場迅速調整對美聯儲利率政策的預測，9月維持利率不變的預期明顯升溫，甚至已經有不少投資者開始押注美聯儲將重啟降息。在這一預期帶動下，美元指數快速走弱，美債收益率回落，以美元計價的黃金對海外買家來說更加便宜，吸引力隨之提升。

黃金素有“無息資產”之稱，當利率下降或市場預期未來利率走低時，持有黃金的機會成本也會下降，黃金往往會受到資金追捧。同時，美元走弱意味著海外投資者購買黃金的成本下降，也進一步推升國際金價。此次國際金價快速拉升，正是“弱就業+弱美元+降息預期升溫”三重因素共同作用的結果。

中東局勢緩和預期升溫通脹預期降溫

全球主要央行收緊貨幣政策必要性下降

除了美國就業數據，中東局勢緩和預期也為金價提供支撐。以往，地緣沖突緩和會利空黃金的避險需求，金價也會隨之走弱。但眼下則相反，國際在線交易券商IG集團的分析師表示，本周市場對中東局勢緩和的預期不斷升溫，緩解全球能源價格上漲壓力，通脹預期降溫，全球主要央行進一步收緊貨幣政策的必要性大幅降低，推動金價短期快速沖高。

今年二季度全球央行凈買入黃金量

創下歷史同期新高

與此同時，在地緣不確定性加劇、全球資產再配置的大背景下，多國央行持續加碼黃金儲備，這也為黃金價格提供長期支撐。根據世界黃金協會最新發布的《黃金需求趨勢報告》，2026年二季度全球央行凈買入黃金288.9噸，同比大增62%，創下歷史同期新高。業內普遍認為，相較于短期資金流向，央行購金更具長期性，也成為近年來國際金價不斷走高的重要支撐因素之一。

渣打銀行：

金價有望重新向5000美元/盎司邁進

黃金后市怎么走？渣打銀行大宗商品研究全球主管蘇基?庫珀日前在接受彭博社采訪時表示，央行購金需求、地緣政治不確定性以及資產配置多元化需求依然強勁，金價有望重新向每盎司5000美元關口邁進。

世界黃金協會：黃金中長期配置價值仍存

但此前上漲行情難復制

世界黃金協會的最新預測則相對謹慎，認為下半年黃金需求仍將主要由投資需求驅動，央行購金仍是支撐金價的重要力量，但今年全年全球央行購金規模預計將略低于去年。這意味著，盡管黃金中長期配置價值依然存在，但很難簡單復制此前持續上漲的走勢。

世界黃金協會還指出，隨著黃金價格持續處于歷史高位，未來黃金ETF資金流入節奏、實際利率變化以及美元走勢，都可能影響金價短期表現。如果美國經濟數據改善，或者通脹預期重新抬頭，市場對于美聯儲貨幣政策的預期可能再次出現調整，從而令黃金價格波動加劇。

不少分析師發出提醒，投資者切勿盲目追高，理性面對金價短期波動，合理布局倉位。

記者/張曼曼